我国创业投资市场蓬勃发展，为科技创新和产业升级注入了强劲动能。在从资金投入到成功退出这一完整链条中，“最后一公里”的梗阻问题日益凸显，成为制约行业健康可持续发展的关键瓶颈。多家创投机构近期集体发声，呼吁通过系统性、针对性的制度建设，疏通堵点、激活全链，真正打通创业投资的“最后一公里”。

所谓“最后一公里”，通常指创业投资在完成对企业中早期扶持后，实现资本增值与顺利退出的最终环节。这直接关系到投资机构的回报循环、社会资本的参与意愿以及整个创新生态的活力。当前，退出渠道单一、政策预期不稳、合规成本高企、多层次资本市场衔接不畅等问题，使得“退出难”成为众多创投机构面临的共同挑战。尤其是在科技创新领域，许多技术驱动型企业成长周期长、前期投入大，更需要畅通、多元且可预期的退出机制来保障长期资本的耐心与信心。

创投机构普遍认为，强化制度建设是打通这“最后一公里”的核心。需进一步深化多层次资本市场改革。持续优化科创板、创业板、北交所的上市门槛和审核机制，增强其对早期科创企业的包容性和吸引力；大力发展私募股权二级市场（S基金），拓宽并购重组等非公开转让渠道，为不同发展阶段、不同规模的企业提供适配的退出路径。应稳定和优化税收等关键政策环境。探索对长期股权投资实施更优惠的税收激励，避免政策频繁变动带来不确定性，鼓励“投早、投小、投科技”的耐心资本。完善相关法律法规与监管框架。清晰界定各类投资行为的法律边界与责任，在加强投资者保护与金融风险防范的简化合规流程，降低制度性交易成本。还需构建覆盖企业全生命周期的服务体系，加强知识产权保护、完善信用体系，为投资退出创造良好的市场基础与法治环境。

打通创业投资的“最后一公里”，绝非一日之功，亦非单一部门之力可成。它需要监管机构、交易所、行业协会、投资机构以及被投企业等多方主体凝聚共识、协同发力。通过顶层设计与市场实践相结合，不断夯实制度基础、优化市场生态，方能引导更多资本敢投、会投、能投，并实现良性循环，最终推动科技创新“从0到1”的突破与“从1到N”的产业化，为我国经济高质量发展贡献坚实的创投力量。